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教人炒菜的新东方烹饪学校今日挂牌上市!首日暴跌9%

时间:2019-09-07 10:53来源:未知 作者:admin 点击:
不过,这家把广告语唱遍大江南北、深入人心的公司,在资本市场上却唱不灵,股价首日即破发。 截至上午收盘,下跌8.62%,报收10.28港元/股,而其盘中一度跌逾10%,公司招股价为11.25港元/股。 资料显示,集团成立于1988年,总部位于安徽合肥,为中国最大的职

  不过,这家把广告语唱遍大江南北、深入人心的公司,在资本市场上却唱不灵,股价首日即破发。

  截至上午收盘,下跌8.62%,报收10.28港元/股,而其盘中一度跌逾10%,公司招股价为11.25港元/股。

  资料显示,集团成立于1988年,总部位于安徽合肥,为中国最大的职业技能教育提供商,业务包括烹饪技术、汽车维修、及信息技术等领域,旗下拥有五个知名学校品牌,烹饪、欧米奇、新华电脑、万通汽车、及华信智原。截至2018年,共运营145所学校,平均培训人次约12.5万人次,学校网络覆盖中国内地29个省份及香港。

  2018年12月6日,中国东方教育正式向港交所递交了招股书,2019年5月26日,公司通过港交所上市聆讯,昨日,其确定公司IPO价格为每股11.25港元。据了解,该价格接近发行区间价格上限,此前给出的发行区间介于每股9.8港元至12.26港元。以此计算,公司本次全球发售总体募资约47.692亿港元。

  招股书显示,本次募集所得款项将主要用于在北京、上海、广州、成都及西安建设五大地理区域中心而购买土地和建筑设施,在精选市场建立学校,在现有和新兴行业设立新专业并创新课程,建设升级学校设施及购买教学设备等。

  作为中国最大的职业技能教育提供商,其上市首日表现,备受瞩目,而今其首日遇冷,着实有点令人吃惊。不过,仔细分析发现,中国东方教育不被投资者看好,也并非无道理。以下三大理由,告诉你其首日破发原因。

  据了解,中国东方教育5月30日至6月4日招股结果显示,香港公开发售项下初步提呈发售的发售股份出现认购不足,相当于香港公开发售项下初步可供认购发售股份的约76.1%。不过,国际配售项下初步提呈发售的发售股份出现适度超额认购。

  同时,6月11日,公司上市前夕,其暗盘收报11.16港元,较招股价11.25港元,跌0.8%。每手500股,不计手续费,每手亏45港元。

  尽管该公司近年业绩增长强劲,2015-2018年收入年复合增长率为20.6%,净利润增长率为15%,但其在上市前一年,却遭遇了营业利润、净利润双降之窘境。招股书显示,2018年公司营业收入、营业利润、净利润分别为32.66亿元、5.97亿元、5.1亿元,营收同比增长14.54%,但营业利润、净利润分别同比下滑19.58%、20.50%。

  同时,公司毛利率近几年有下滑趋势,从2016年的56.6%降至2018年的52.2%,公司对此表示,主要是由于2017年运营36所新学校和6个新中心及于2018年运营19所新学校和12个新中心,产生高额教职工薪资及福利、租赁开支及其他固定成本。

  国泰君安研报指出,公司2019年和2020年净利润预测为7.89/10.87亿元,对应同比增长54.6%/37.8%,公司招股价为9.8-12.26港元,对应2019年市盈率约为23.8–29.8倍。同行可比职业教育公司中公教育2019年市盈率为45.4倍,民办高教龙头中教控股2019年市盈率为26.3倍,公司发行价对应市盈率高于民办高等行业的平均水平16.8倍。

  另从总市值来看,以公司招股价11.25港元/股计算,公司总市值约245亿港元,截至上午收盘,公司总市值仍有约224亿港元。同行对比来看,东方财富Choice数据显示,行业平均值为23.6亿元,其余同类教育股普遍估值在100亿上下。

  在东方教育的这几大学校品牌之中,新东方烹饪教育的知名度最高,其在公司营收贡献中占比最大达到59.9%,在国内烹饪教育市场中也以23.1%的占比坐着“头把交椅”。

  由于名声太大,公众经常会将其与新东方英语弄混,误认为是一家公司,俞敏洪也曾作出回应进行澄清。据其表示,新东方英语成立在前,新东方烹饪成立在后,但因为两家公司没有直接竞争关系,面对的用户群体不同,所以便一直相安无事。

  然而实际上,1988年,当26岁的俞敏洪正在备战托福考试,计划赴美留学时,安徽合肥,一位23岁的青年已在教育培训行业开始了自己的创业,新东方烹饪学校就此创立,而他正是日后东方教育的创始人吴俊保。

  吴俊保及其家族在安徽当地有“隐形富豪”之称,行事十分低调,网络关于他本人的公开资料较少,但其背后的新华系产业在当地却人尽皆知,涉及教育、地产、金融等多个领域,包含新华集团、新华控股集团、新华发展集团、新华教育集团等多个企业集团,下辖子、孙公司不下百家。

  其中新华教育集团为民办高等教育集团,运营着民办学历教育大学新华学院和民办中等职业学校新华学校,该集团也已在去年3月于港股上市,市值超过30亿港元。

  值得关注的是,以上集团之间并不存在直接的股权关系,分别由吴俊保、吴伟、肖国庆掌控,三人共同掌控新华教育集团并在股权关系上形成交集。而根据东方教育的招股书显示,吴伟、肖国庆二人均为吴俊保的堂弟,三者持股占比近乎100%。

  由此可见,新华系与东方教育都是家族企业无疑。前者囊括学历,后者主打非学历职业技能教育,因此将吴俊保称之为中国职业教育第一人,似乎也不足为过。

  炒菜30年,融汇了川菜、湘菜、粤菜、徽菜、鲁菜、淮扬菜、闽菜、浙菜等各大菜系,东方教育先后在北京、上海、广州、安徽、四川、江苏、湖南等省市建立了50所烹饪教育院校。

  根据东方教育的招股书显示,公司收入从2015年的18.28亿上升到了2017年的28.5亿,期间利润总额则从3.35亿上升到了6.42亿,年复合增速分别达到了24.86%和38.43%。但是,公司截至去年8月底的增速有所下滑,营收同比增长14.80%,净利润更是同比出现下滑。

  与此同时,公司的净利率波动更为明显,2015年到2017年分别为19.3%、25.1%以及23.2%,去年前八月则下降到了14.5%,这主要是由于公司加大了销售与行政开支,导致两者占营收的比重从2017年同期的28.7%上升到了去年的33.8%,马报开奖结果查询在单车坟场中,。而这与东方教育加大了广告费的投入有着直接关联。

  据招股书显示,2015年到2018年前8月,中国东方教育广告开支分别为2.26亿元、2.25亿元、2.64亿元及2.4亿元,总体来看,其广告费已占到销售费用的一半以上,并在不断增加。对比其近三年总收入而言,东方教育广告开支占总收入比均超过10%,近四年广告支出接近10亿元。平均计算后,每日的广告支出将近100万元,已是一笔惊人的数字。

  据公开资料显示,新华烹饪学校、新华电脑教育、万通汽车教育的代言人均为知名演员,分别是黄渤、濮存昕和李晨。而伴随着这些大咖代言人的则是,“学厨师,就到新东方”、“轻松学电脑,成功在新华”、“学汽修到万通”,这些耳熟能详的广告语。

  可以说,之所以新华烹饪这些品牌能够家喻户晓,靠的便是明星的巨大流量和洗脑的广告。只不过,东方教育也在广告上翻过船,据公开报道,公司曾因误导性广告宣传,违反了《中华人民共和国广告法》而被处以总额为12.5万元的罚款。

  但不管怎样,巨大的广告投入其回报也是显而易见的,明星们的背书,在一心为了孩子成长教育的家长们看来,显得尤为重要。仅2018年前八个月,东方教育旗下五大品牌的平均培训人次就分别达到了70004人次、2633人次、29008人次、1229人次及18684人次。

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